جهش ۳ رقمی سهم چینی در روز عرضه اولیه

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، در حالی که پس از عرضه اولیه اسپیس ایکس ایلان ماسک و SK Hynix توجه دوستداران بازارهای مالی و سرمایه‌گذاران به بورس نیویورک دوخته شده، بازار سرمایه چین در ماه‌های اخیر به صحنه یکی از موفقترین دوره‌های عرضه اولیه سهام شرکت‌های فناوری تبدیل شده است. این روند نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران، با وجود تداوم چالش‌های اقتصاد چین، همچنان به شرکت‌های فعال در صنایع نیمههادی و هوش مصنوعی اقبال ویژه‌ای دارند. موفقیت عرضه‌های اولیه اخیر بیانگر حمایت دولت پکن از راهبرد خودکفایی فناوری و توسعه زنجیره تأمین تراشه است.

حجوم حقیقی‌ها به سهام آینده

نماد موج تازه اقبال به بورس شانگ‌های، عرضه اولیه سهام شرکت CXMT، تولیدکننده تراشه‌های حافظه DRAM، در بورس شانگ‌های است. سهام این شرکت در نخستین روز معاملات با جهشی خیره‌کننده ۴۶۶ درصدی مواجه شد و ارزش بازار آن را به حدود ۳.۳ تریلیون یوان (۴۸۸ میلیارد دلار) رساند. این عرضه شرکت یاد شده را به بزرگ‌ترین شرکت بورس در بازار داخلی چین تبدیل کرد. در حال حاضر عرضه اولیه CXMT با جذب ۶۶.۶ میلیارد یوان سرمایه، عنوان دومین عرضه اولیه بزرگ تاریخ بازار سرمایه چین را از آن خود کرده است.

استقبال سرمایه‌گذاران از این عرضه اولیه، ابعاد کمسابق‌های داشت. بخش عرضه به سرمایه‌گذاران خرد ۲۱۲ برابر بیش از ظرفیت عرضه از سوی ناشر با تقاضا روبهرو شد و بیش از ۹.۴ میلیون سفارش خرید به ارزش ۷.۰۷ تریلیون یوان ثبت را به خود اختصاص داد؛ رقمی که حدود ۱۰ برابر حجم سفارش‌های ثبت‌شده در عرضه اولیه اسپیسایکس در یک ماه گذشته عنوان شده است. در نخستین روز معاملات این سهم ارزش دادوستد سهام CXMT به ۱۴۱ میلیارد یوان رسید که نزدیک به ۷ درصد کل ارزش معاملات بازار سهام داخلی چین را شامل می‌شود.

موفقیت CXMT تنها به استقبال سرمایه‌گذاران محدود نمی‌شود. این شرکت اکنون چهارمین تولیدکننده بزرگ تراشه‌های DRAM جهان محسوب می‌شود. این شرکت در حال حاضر مهم‌ترین امید چین برای رقابت با غول‌های خارجی این صنعت از جمله سامسونگ الکترونیکس، SK Hynix و Micron Technology به شمار می‌رود. تراشه‌های DRAM یکی از مهم‌ترین اجزای سختافزاری در تلفن‌های هوشمند، مراکز داده و سرورهای هوش مصنوعی هستند. از این رو رشد تقاضا برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی، اهمیت این بازار را بیش از گذشته افزایش داده است.

از حضیض زیان به سریر رونق

عملکرد مالی این شرکت نیز همسو با رونق بازار تراشه‌های حافظه دگرگون شده است. افزایش قیمت جهانی تراشه‌های حافظه از سال ۲۰۲۵، CXMT را از زیان‌های سنگین به سودآوری قابل توجه رسانده و منابع مالی حاصل از عرضه اولیه نیز توان رقابتی این شرکت را برای توسعه ظرفیت تولید و سرمایه‌گذاری‌های جدید افزایش خواهد داد. گزارش‌ها حاکی است این شرکت قصد دارد تولید خود را در سال جاری ۲ برابر کند و زنجیره‌ای یکپارچه از طراحی تراشه تا مونتاژ نهایی را توسعه دهد.

استقبال بازار از CXMT در واقع بخشی از روند گسترده‌تر موفقیت شرکت‌های فعال در زنجیره ارزش هوش مصنوعی است. در یک سال گذشته، عرضه اولیه چندین شرکت فناوری چین نیز با رشدهای کمسابقه همراه بوده است. شرکت Semight Instruments در نخستین روز حضور در بورس ۸۷۶ درصد رشد کرد و رکورد جدیدی در بازار سرمایه چین بر جای گذاشت. پیش از آن، شرکت MetaX Integrated Circuits Shanghai با رشد ۶۹۳ درصدی یکی از موفقترین عرضه‌های اولیه بازار را تجربه کرده بود. همچنین شرکت تولیدکننده تراشه Moore Threads Technology نیز در نخستین روز معاملات خود ۴۲۵ درصد افزایش قیمت را ثبت کرد.

دورخیز پکن برای سبقت از غرب

این روند موجب شده عرضه اولیه شرکت‌های فناوری به یکی از مهم‌ترین محرک‌های بازار سرمایه چین تبدیل شود. نگاه مثبت سرمایه‌گذاران تنها به عملکرد کوتاهمدت این شرکت‌ها محدود نمی‌شود. بسیاری از تحلیلگران معتقدند شرکت‌های نیمههادی چین در نقطه تلاقی دو روند بزرگ سرمایه‌گذاری جهان یعنی توسعه سریع هوش مصنوعی و تلاش چین برای کاهش وابستگی فناوری به غرب قرار گرفتهاند. بر همین اساس، مؤسسه Huaxi Securities ارزش بازار بالقوه CXMT را تا ۵ تریلیون یوان برآورد کرده و پیشبینی کرده درآمد این شرکت تا سال ۲۰۲۸ بیش از ۲ برابر شود.

در مجموع، موج موفق عرضه‌های اولیه شرکت‌های نیمههادی و هوش مصنوعی نشان می‌دهد بازار سرمایه چین به یکی از مهم‌ترین منابع تأمین مالی صنایع راهبردی این کشور تبدیل شده است. استقبال گسترده سرمایه‌گذاران از این شرکت‌ها، علاوه بر بازتاب خوشبینی نسبت به آینده هوش مصنوعی، بیانگر اعتماد بازار به برنامه بلندمدت پکن برای دستیابی به خودکفایی در صنعت نیمههادی و تقویت جایگاه چین در رقابت جهانی فناوری است.